Cómo Aplicar un Descuento para Minorías Hot

Un descuento para minorías solo es relevante cuando se valoran acciones en una empresa de propiedad privada o de propiedad estrecha. El uso de un descuento para minorías puede ayudar a transferir más propiedad, o acciones, a manos de un hijo, una hija o un empleado, más rápido y con menos consecuencias fiscales, si se aplica correctamente.

Una participación minoritaria es la propiedad no dominante, generalmente definida como menos del 50% de las acciones con derecho a voto de una empresa. Un descuento minoritario es una reducción en el precio de las acciones de su valor justo de mercado porque el propietario o propietarios de intereses minoritarios no pueden dirigir o controlar las operaciones comerciales, y debido a la falta de comerciabilidad de las acciones.

La dinámica del proceso de transición interna en la mayoría de los modelos de negocio de servicios financieros es una en la que el(los) propietario (s) se siente (n) obligado (s), o al menos en su interés, a facilitar el financiamiento para los compradores, de una forma u otra. La empresa o el accionista vendedor no pueden regalar acciones a un miembro no familiar sin consecuencias fiscales iguales a los ingresos ordinarios. Puede aumentar el salario del empleado, o darles un bono, solo para verlos pagar impuestos a tasas de ingresos ordinarias y darse la vuelta y comprar acciones de un propietario mayoritario, creando tasas de ganancias de capital a largo plazo para el vendedor. A la mayoría de los vendedores no les gusta esa secuencia de eventos fiscales. Un descuento minoritario a veces tiene más sentido económico y puede ayudar a mejorar las perspectivas de ambas partes, especialmente en las cuestiones de gestión de capital de la planificación de la continuidad y el crecimiento del negocio.

En términos de descuentos para minorías, el rango aplicable está entre aproximadamente el 0% y el 40% por ciento (he visto el 50%, pero eso es ir más allá en mi opinión). Es imperativo que cada propietario e inversor consulte primero con su CPA sobre lo que es razonable y apropiado en cada situación. Obsérvese que es conveniente calcular descuentos separados por falta de control y por falta de liquidez. Un descuento, si se ofrece, debe aplicarse de manera justa y uniforme. Por ejemplo, si una participación del 10% en la empresa se vende a dos inversores al mismo tiempo o aproximadamente al mismo tiempo, se debe aplicar el mismo método de valoración y el mismo nivel de descuento a cada venta.

Los propietarios y empleados, incluidos los hijos e hijas de empresas familiares, están de acuerdo en la mayoría de los casos con lo que es justo y razonable después de consultar con su asesor fiscal y después de considerar todas las circunstancias: no hay una respuesta clara sobre qué nivel de descuento es apropiado.

Curiosamente, en la mayoría de los casos, al menos en la industria de servicios financieros a este nivel de valor (4 4,000,000 a 5 5,000,000), las partes acuerdan que el descuento minoritario será cero, pero con algunas consideraciones importantes. Los descuentos para minorías no siempre se «empaquetan» como un descuento en valor; más bien, tales descuentos o beneficios a menudo están incorporados en las condiciones del préstamo.

Tenga en cuenta que, en la mayoría de las ventas internas, el propietario o vendedor de la acción casi siempre ofrece condiciones de financiación muy generosas, lo que permite la compra de las acciones minoritarias, tal vez incluso proporcionando la financiación a través de un aumento salarial o una bonificación o el pago de dividendos. Considere también que, en la mayoría de los casos, los propietarios minoritarios pueden tener un camino directo a la propiedad mayoritaria tras la muerte, discapacidad o jubilación del propietario, generalmente a través de un plan escrito de continuidad o sucesión (es decir, un acuerdo de Compra-Venta o de Accionistas, o un Derecho de Primera Oportunidad), que también, una vez más, suele ir acompañado de condiciones de financiación muy generosas y a largo plazo del propietario o de la empresa (o de la propia empresa en una situación de reembolso).

La realidad de los descuentos para minorías radica en la respuesta a esta pregunta: ¿cómo se vende o transfiere el capital de un negocio de servicios financieros, por ejemplo, de 5 500,000, a un empleado, hijo o hija, que tiene pocos o ningún activo invertible? La respuesta es que, como propietario, encuentras una manera de reducir legalmente el precio por acción. Para hacer esto, a menudo es necesario vender las acciones de forma incremental. Cada acción que compra un empleado, hijo o hija, siempre que posea menos del 50%, está sujeta a un descuento minoritario por falta de control y de liquidez.

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